（１）チャート１の通り、主力3事業のうち、金は史上最高値を大幅に更新中である。銅も史上最高値に迫り、ニッケルも長い保合を上放れて、3万ドル大台を回復した。
（２）住友金属鉱山（以下、別子という）は金、ニッケルの100％、銅の過半を自社の鉱山から採掘し、精錬している。
（３）原材料を自山鉱から掘るのは、石油を自国の井戸から掘る産油国と同じで、商品相場の高騰が利益率をストレートに押し上げるが、同時に保有鉱山の含み益が激増する点が重要である。
（４）つまり、別子が年間採掘量の20倍の鉱山を保有しているとすれば、含み益は期間利益の20倍のピッチで激増する。別子は日本で唯一の資源株らしい資源株である。
（５）世界の金、銅、アルミ、ニッケル、鉄鉱石、石炭等の鉱山会社は大合併と大買収を繰り返し、寡占段階から独占段階に入りつつある。買収金額もうなぎ登りで、5兆円を軽く超えている。
（６）私は企業の資産価値を重視する立場から、過去2年間に最も高い頻度で別子をとり上げた。2番目は富山化学で新薬の開発力を、3番目は加ト吉で冷凍食品の事業素質を評価した。
（７）加ト吉と富山化学は相次いでTOBの対象となったが、私は終始一貫、別子こそ外国資本による買収の最大の目標になるだろうと述べてきた。その可能性は日に日に高まっている。
（８）特に中国、ロシア等の国営ファンドが戦略的投資に乗り出す場合に、別子は真っ先に標的となるだろう。
（９）別子は時価総額が1.4兆円で、株価を2倍に評価しても2.8兆円に過ぎず、割安が鮮明である。
（１０）ただし別子は金鉱株のイメージが強く、金相場と連動しやすい。金相場はドルと逆相関関係にあり、ドルが下がる時には特に高騰しやすい。